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2018年8月31日粮油信息

时间:2018-09-04 09:52来源:期货部 点击:

一、玉米市场

1.行情变化

8月下半月,国内玉米价格震荡上涨,截至831日,国内玉米平均价格指数1819,较月中179128。其中,山东地区深加工企业收购玉米主流区间价在1820-1920/吨;辽宁锦州港玉米主流收购价1760-1790/吨,陈粮收购价在1750/吨左右;鲅鱼圈自然干玉米收购价格1770-1780/吨,陈粮收购价格在1720-1740/吨;广东蛇口港东北产二等陈粮价格1880/吨;福建漳州港东北产新玉米价格1880-1890/吨,陈粮价格在1870-1880/吨。

今年美玉米产量前期明朗,预期美玉米、大豆双丰收,大豆疲弱,打压美玉米震荡下跌,截至831日,美玉米主力1812月合约报收366.2美分/蒲式耳,较月中跌13.8美分/蒲式耳。

新季玉米减产,新粮价格高开预期浓厚,临储拍卖回暖,加之现货玉米价格持续上涨,提振连盘玉米价格震荡上涨,截至831日,连玉米主力1901合约报收1904/吨,较月中涨21/吨。

2.市场分析

1)市场供应逐步宽松

目前临储每周800万吨继续稳步投放市场,下周(96-7日)进行第二十二轮拍卖。截至831日,临储拍卖总计投放1.64亿吨,成交近7100万吨,据悉出库率仅在60-70%,仍有约2000多万吨玉米尚未出库。此外,18年新玉米即将于9月中旬由南向北收割入市,届时玉米供应将进一步增加。

2)玉米终端需求仍显疲软

饲料养殖方面:据农业农村部最新数据显示,7月生猪存栏比6月减少0.8%,比去年同期减少2%。能繁母猪比6月减少1.9%,比去年同期减少4%。继辽宁沈阳、郑州双汇、江苏连云港、浙江温州乐清猪瘟被确诊,安徽省芜湖市南陵县再爆发一起非洲猪瘟疫情。非洲猪瘟频繁爆发,养殖户恐慌心理加重,出栏概率增加,不利于玉米终端消费,规模性饲料企业仍以消耗库存为主,中小型饲料、养殖企业维持随用随采格局。

深加工方面:据天下粮仓网本周对东北、山东、河北等地区的81家淀粉企业进行抽样调查,淀粉行业开机率为67.71%,较上周回升2.57个百分点;35家酒精企业调查显示,开工率为39.26%,较上周回升4.12个百分点。随着深加工、酒精企业开机率陆续恢复,库存持续消耗、日到货量不足以维持用量,本周企业采购需求明显增加,后期开机率有望进一步回升,工业需求或进一步增多。

3.后市展望

强对流天气带来持续降雨,玉米运输受阻的同时,新季玉米减产预期升温,深加工行业企业开机率回升,补库需求增加,加之玉米饲用的刚需,进入9月份,市场需求有望进一步扩大,加之国储玉米拍卖持续量价齐升(830-31日拍卖总成交380万吨),市场看涨心态增强,9月中上旬,在新季玉米批量上市之前,玉米价格整体或保持偏强走势。但是,临储玉米每周800万吨持续投放,加上非洲猪瘟仍在蔓延,不利于玉米饲料消费的增长,玉米价格继续上行空间或受限。

远期行情来看,近两年国家大力削减临储玉米库存,到201810月,临储玉米剩余量有望减至1亿吨附近,未来玉米市场或将轻装上阵。今年国内主产区受极端天气影响,减产已成定局,而深加工企业产能仍在扩增,国务院常务会议决定有序扩大车用乙醇汽油推广使用,燃料乙醇产能将会扩大,加上缓慢增长的饲用需求量,预计2018/19年度供需缺口将进一步扩大,市场预估今年新玉米价格高开,未来震荡缓步上行的趋势不变。

期货上重点跟踪保值方案执行,关注临储拍卖、物流、玉米收割期天气等因素对方案的影响,适时提出调整计划。

二、小麦市场

1.行情变化

8月下半月,国内小麦价格偏强震荡。截至831日,国内主产区面粉企业新季小麦收购价在1.03-1.26/斤;全国小麦平均价格指数为1.226,较月中涨0.004

期货方面:截至831日,强麦主力1901合约期价报收于2619/吨,较月中263516/吨。

2.市场分析

1)小麦市场

由于今年小麦普遍减产,产量和质量均较去年偏低,而面粉厂小麦收购标准较往年提高,呕吐霉毒素多要求在1000以下,优质优价,各市场主体对质优小麦看涨情绪加重。加之随着小麦价格上涨,农户惜售心理加重,面粉企业收购不上量,只能通过调高收购价增加收购量。此外,随着各大院校开学及中秋国庆节日利好提振,面粉消费需求也将增加,下游经销商备货热情高,近期制粉企业开工率也有所提升,对小麦的需求量逐渐增加,面粉走货加快,提振小麦价格上涨。

但目前麦价已至高位,多地小麦收购价格均高出托市价。随着麦价的高位运行,贸易商持粮风险加大,抛售意愿增强,随着新玉米开始上市,部分贸易商迫于资金压力抛售小麦,加上小麦品质不佳,进一步拖累小麦价格,而农户售粮进度缓慢,也表明流通市场有相当数量的余粮,市场并不缺粮,829日,国家粮食交易中心发布调整挂牌小麦销售底价通知:自201893日起下调跨省移库小麦销售底价,自2018913日起下调进口小麦销售底价,利空当前小麦市场,且国库小麦库存高企,随着国家去库存化的不断加大,亦会给小麦市场带来压力。

2)面粉市场

8月下半月,国内面粉企业面粉价格稳中有涨。截至831日,国内面粉30粉主流价3000-3440/吨;60粉主流价格在2840-3240/吨。

随着各大院校陆续开学及中秋国庆节日到来,面粉集中消费需求回暖,下游经销商拿货积极性较高,面粉销量增加,面粉即将进入消费旺季,加之天气转凉,也有利于面粉贸易商备货,对面粉价格形成支撑。此外,由于麸皮等副产品价格持续走低,为使利润最大化,工厂对面粉提价意愿较高,亦促使个别企业上调面粉价格。不过,近几年面粉行业的竞争压力过大,产能严重过剩,基本面总体上仍显疲软,为保住市场份额,企业提价相对谨慎,利空行情。总的来看,随着天气转凉,学生开学,加之节日的利好效应提振,面粉市场逐渐进入旺季,预计后期面粉价格将保持偏强走势。

3)麸皮市场

8月下半月,国内麸皮价格下跌。截至831日,国内麸皮主流价格为1260-1640/吨。

由于中美双方贸易磋商谈判并未取得实质性进展,贸易战暂难结束,人民币难改整体贬值趋势,国家发改委推动调低饲料配方中的蛋白比例,鼓励用杂粕替代豆粕以应对贸易战,截至831日,大连盘豆粕1901合约收盘价3102/吨,粕类原料下跌,给麸皮市场带来利空。此外,因前期天气影响,今年芽麦数量较多,部分饲料企业多采购芽麦,成本降低利空麸皮行情。随着面粉企业开机率的回升,麸皮产出量有所增加,而经销商拿货积极性不高,下游走货较慢,亦抑制麸皮行情。

但小麦价格依旧偏强运行,且随着气温逐渐转凉,麸皮存储时间也可适当延长,为了保证利润,制粉企业对于麸皮挺价意原也较强。

总的来看,预计短期麸皮价格仍将以偏弱格局为主,但部分偏低价位或有小中幅度反弹。

3.后市展望

展望后市,由于今年小麦品质和产量双降,后市看涨情绪加重,农民惜售心理增强,而随着各地面粉厂收购标准的提高,企业上量较少,面粉企业为了收购质优小麦,只能调高收购价格,而国产小麦拍卖也已暂停,流通领域也以新麦为主,加上随着学生开学、双节来临,面粉行情逐渐好转,对小麦需求亦不断增加,利多小麦市场。但是,目前面粉基本面压力仍偏大,加上小麦品质不佳,利空行情,随着麦价的不断上涨,贸易商持粮风险加大,继续追高采购谨慎,加上新玉米上市,部分贸易商抛售小麦意愿强烈,抑制行情,再者国库小麦库存高企,亦会对小麦价格形成压制。综合来看,因减产导致农户惜售,但麦价已至高位,追高采购风险较大,供需博弈,预计短期内小麦价格或稳中偏强运行。

三、油脂市场

1.行情变化

8月下半月,国内进口菜籽压榨的菜油价格滞涨回落,国产菜油维持稳定。截至831日,长江中下游地区国产四级菜油出厂报价在6800-8200/吨,沿海油厂进口四级菜油价格在6250-6400/吨。

期货方面:截至831日,郑商所菜油1901合约收盘价6612/吨。

2.市场分析

1)美豆下跌,拖累国内油脂期货市场

因市场预期未来几周将开始收割的美国大豆作物产出将创新高,同时需求低迷令人担忧,导致美豆下跌,拖累国内油脂期货市场。

2)进口菜籽压榨利润仍高于往年,开机率保持高位

本周进口菜籽压榨利润较上周有所缩窄,但仍高于往年,截至31日进口菜籽压榨利润在158/吨,沿海油厂开机率继续回升,仍处于超高水平,全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量增加至136830吨,较上周增加9000吨,增幅7.04%

3)豆菜油价差较大,菜油需求难大幅释放

以沿海地区为例,截至831日,一级豆油主流价位5600-5750/吨,而沿海菜油价格在6340-6450/吨,两者价差700-740/吨;豆菜油价差仍然偏高,菜油需求受挤压难以释放。

3.后市展望

今年美国大豆产量有望创下历史最高纪录,近期美豆价格持续下滑,当前国内大豆、菜籽原料充足,油厂开机率高企,豆油、菜油库存均处在高位。且96日开始国储将每周一至周五挂牌拍卖剩余豆油及菜油,油脂供应压力仍较大拖累菜油行情。但贸易战暂难结束令进口成本抬升,且第四季度大豆供应可能趋紧,仍可能跟盘频繁震荡。

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