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2018年4月28日粮油信息

时间:2018-05-03 16:30来源:未知 点击:

一、玉米市场

1.行情变化

4月份,国内玉米价格震荡走弱,截至428日,国内玉米平均价格指数1814,较上月末189480/吨。其中,山东地区深加工企业收购玉米主流区间价在1840-1920/吨,较上月跌100/吨;辽宁锦州港玉米主流收购价在1745/吨,较上月跌95-105/吨,鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1740-1750/吨,较上月跌90-100/吨,广东蛇口港口玉米价格1860/吨,较上月跌140/吨。

4月份,连盘玉米价格震荡走低。截至427日,连玉米主力1809合约报收1731,较上月末174413/吨,玉米1901合约报收1768,较上月末17735/吨。

4月份,由于天气因素制约玉米播种进度,提振CBOT玉米期货上涨,截至430日,美玉米187月合约报收400.6美分/蒲式耳,较上月末395.65美分/蒲式耳。

2.市场分析

主要有以下因素打压玉米价格震荡下跌:

1)玉米供应持续趋向宽松

412日临储拍卖开启以来,临储玉米已连续三周每周投放700万吨,总成交已至1700万吨。而第四轮拍卖加码,53-4日投放量增加至800万吨,令市场供应压力增强。加之随着前期已成交临储粮陆续流入市场,玉米供应格局将持续宽松。

2)终端需求仍未见改善

4月份,国内猪价继续下跌,东北三省再度跌回9/公斤区域,虽然养殖户抵触情绪增强,但市场供需矛盾依旧突出,目前屠宰企业库存比较充足,并无提价收猪意向,养殖户亏损严重,且五一假期对市场消费提振有限,养殖户仍在适时出栏,补栏积极性仍较低,加之销区不少饲料企业库存充足,玉米饲用需求依旧疲弱。

同时,深加工企业开机率仍处于高位,但下游产品需求处于淡季,库存压力增加,加之,玉米拍卖启动,后续原料供应充足,大部分企业并不急于采购现货,观望心态增强。此外,430日之后,东北地区企业补贴政策结束,不少企业已提前公布收购信息,51日当天陆续下调玉米收购价。

不过,受制于出库率偏低,大批量陈粮尚未流入市场,随着玉米价格跌至当前价位,贸易商中间利润被压缩,惜售心态增加,华北地区大部分深加工企业厂门到货量较少,部分企业为了吸引上量,陆续小幅上调玉米收购价。另外,从近期临储二等以上玉米拍卖成交价来看,再加上贴水、出库、贸易利润等费用,玉米的底部仍有支撑,且后期随着饲料企业对优质玉米刚性需求的恢复,好粮好价局面或仍将凸显。

3.后市展望

东北春耕启动,基层将陆续出清手中余粮,同时华北黄淮产区6月麦收临近,贸易商仍有一波售粮小高峰。另外,截至427日,临储玉米已成交1700万吨,随着拍卖粮陆续出库流入市场,再加上,53-4日临储拍卖加码抛售,令玉米供应压力不断增强。市场看空情绪仍浓,深加工采购保持谨慎,生猪养殖深陷亏损,在需求始终疲软的背景下,供需格局持续宽松。预计短期国内玉米仍将偏弱震荡。此外,上周临储玉米拍卖已明显开始降温,成交率下降,溢价明显下滑,若后期拍卖市场持续降温,成交价越接近起拍底价,后期玉米价格或仍存下行空间。

二、小麦市场

1.行情变化

4月份国内小麦价格继续下跌,且跌势进一步扩大。截至428日,国内主产区面粉企业小麦收购价在1.195-1.285/斤,较上月底跌0.015-0.07/斤。截至月末,全国小麦平均价格指数为1.246/斤,较上月底1.270.024/斤,跌势明显。

截至427日,强麦主力1809合约期价报收于2488/吨,较上月底249810/吨。

2.市场分析

1)小麦市场

本月利空小麦的因素主要有以下几方面:

①临储拍卖底价再次下调,市场看空氛围浓郁

44日,国家粮食交易中心公布从418日起将2014-2016年最低收购价三等小麦销售底价下调至2350/吨,下调60/吨。受此影响,小麦后市看空情绪空前高涨,手中有余粮的贸易商为降低风险,出库意愿增加,小麦市场粮源较为充裕,对当前市场小麦价格造成冲击,麦价承压。

②临储库存庞大,小麦粮源充裕

425日,国家粮食交易中心显示最低收购价和临储小麦计划销售2070151吨,实际成交435809吨,成交率21.05%,平均价为2391/吨,在国家临储小麦销售底下下调后,政策小麦拍卖成交率连续升高。随着去库存化不断进行,加上国库小麦库存高企,小麦市场的供应压力仍偏大。

③面粉销售不畅,面企需求减弱

进入四月份以来,面粉销售进入了季节性淡季,面粉市场走货不快,为了降低市场风险,减少库存压力,面粉价格企业普遍降低开机率,企业对小麦的采购需求也随之减少,利空小麦行情。

2)面粉市场

4月份,国内面粉企业面粉价格继续下跌,且跌幅较大,截至428日,国内面粉30粉主流价格3000-3400/吨,60粉主流价格在2840-3280/吨,较上月底下跌40-80/吨。

本月,因临储拍卖底价再次下调的影响,后市看空预期增强,小麦价格大幅下跌,原粮成本支撑减弱,面粉价格也随之出现了不同程度的下跌。再者,面粉市场进入销售淡,走货不快,需求较之前有所降低,面粉经销商多有存货,采购积极性不高,加上近几年来,企业不断加大扩产力度,市场整体产能严重过剩,使得面粉市场竞争十分激烈,企业销售压力仍较大,面粉后市弱势难改,最后,随着温度的升高,面粉储藏难度也会随之增加,利空面粉行情。多空交织,使得本月面粉价格持续下跌。

但是,因市场对面粉仍存在一定的刚需,继续给面粉提供底部支撑,且基本面偏空,麸皮行情受生猪养殖亏损制约,价格大幅上涨难度较大,粉厂开机压力仍存,制粉企业在加工成本压力及加工利润的刺激下,仍会继续力挺面粉价格。

综合来看,受终端市场需求不佳和小麦价格持续下行影响,4月份国内面粉价格整体弱势运行。进入5月份之后,随着气温的不断升高,面粉存储难度也将不断加大,面粉价格或继续偏弱运行。

3)麸皮市场

4月份,国内麸皮价格先抑后扬,截至428日,国内麸皮主流价格为1440-1700/吨,较上月波动40-130/吨。

4上旬,受国家再次下调临储小麦销售底价的影响,市场看空氛围浓厚,小麦价格大幅走低,面粉企业采购成本略有降低,不利于麸皮行情走势,加上生猪价格继卖走弱,养殖利润亏损幅度较大,养殖户补栏积极性受挫,且水产养殖复苏较为缓慢,麸皮市场需求不佳,使得麸皮价格持续回落。

但是,自410日开始,麸皮价格止跌反弹。一是因为面粉市场正处于消费淡季,面粉销售持续不畅,工厂开机率下降,麸皮产出量有限,粉企为了保证利润,在面弱的压力下,不得不力挺麸皮价格。二是前期补栏的仔猪随着日龄的增长喂食量有所增加,加上水产养殖的逐步复苏,需求较之前有所好转,也给目前的麸皮市场带来提振,使得麸皮价格止跌反弹。

综合来看,因生猪养殖持续处于深度亏损,生猪上涨乏力,养殖户补栏信心严重受挫,饲料终端需求仍不旺,加上国储王米也在持续拍卖,都可能影响麸皮价格继续上涨空间。但是,后面随着气温的回升,养殖业将逐步回暖,水产料需求也将得到提升,5月份麸皮价格或有继续荡温和回升的可能。

3.后市展望

综合来看,因临储拍卖底价再次下调和小麦市场需求不佳,导致本月小麦价格继续回落。5月份,陈麦轮出进入最后阶段,中旬左右新季小麦即将陆续收割上市,又会给小麦市场带来新一轮的压力,小麦基本面弱势难改。但是,目前小麦价格已降至拍卖粮进厂成本价附近,加上拍卖粮均为历年陈粮,需搭配一定的质优小麦,市场对于质优小麦仍存在一定的刚性需求,且小麦流通市场新麦余粮已经不多,市场粮上量有限,仍在底部支撑行情。因此,供强需弱,顶计5月份小麦价格或将继续偏弱运行。

三、油脂市场

1.行情变化

4月份,国内菜油现货价格先扬后抑,其中,长江中下游地区国产四级菜油出厂报价在7000-8200/吨,与上月相比,维持稳定;沿海油厂进口四级菜油价格在6270-6400/吨;内陆区域进口四级菜油价格在6420-6650/吨。

受美盘下跌影响及油脂基本面偏空,从而拖累本月郑商所菜油期货继续回落,截至427日,郑商所菜油期货1809合约收于6442,较上月的6464/吨跌22/吨。

2.市场分析

进入4月份以来,全球大宗油脂油料价格震荡反复,主要利多题材来自于中美贸易战印发我国进口厂商对于进口大豆供应的严重担忧及干旱造成阿根廷大豆减产。而利空题材主要来自于南美的巴西新作大豆收获情况良好。

主要有以下因素打压菜油价格:

1)美盘豆油下跌,拖累国内油脂期货市场

买豆粕卖豆油套利令美豆油下跌,截至430日,CBOT豆油7月合约收至30.68美分,较上月底32.211.53美分。

2)国内油脂期货下跌,拖累菜油行情

美盘豆油下跌及油脂自身基本面利空,从而拖累国内油脂期货继续下跌,截至427日,大连盘棕榈油1809合约收盘4992,较上月底506270/吨。郑商所菜油期货1809合约收于6442,较上月底6464/吨跌22/吨。

3)国内菜油库存继续回升,利空菜油市场

由于菜籽油厂开机率继续回升,截至427日当周,两广及福建地区菜油库存增至51500吨,较上一周增加1000吨。

4)豆菜油价差继续扩大,菜油需求难大幅释放

以沿海地区为例,截至428日,一级豆油主流价位5590-5730/吨,而沿海菜油价格在6250-6400/吨,两者价差为660-670/吨;豆菜油价差的扩大,使得豆油将更大程度抢占菜油市场,菜油需求受挤压难以释放。

3.后市展望

总体来看,自中美贸易摩擦以来,政策对市场的情绪影响完全占据主动,随着中旬之后中美领导互相释放善意,并计划谈判解决,市场担忧有所缓和。但中美贸易谈判可能不是一两周就能见分晓的事情,很有可能持续到5月底,在这期间,政策面的变动仍将会时刻牵制市场方向,而特朗谱也有放话,如果美中两国不能达成贸易协议,原定根据“301调查”对价值500亿美元超1300种中国商品征收的惩罚性性附加从价关税,将按照计划生效,可能在6月初公示期结束之后实行。鉴于政策市不确定因素较大,市场仍有挺价意愿。但油脂整体基本面仍偏弱,4-7月进口大豆到港量庞大,总量达3630万吨左右,且油厂榨利良好,油厂积极开机,及加拿大菜油因有进口利润,今年中国买入或超百万吨,油脂库存高企,市场心态不佳。多空交织,如果中美关系没有出现大的波澜,顶计5月菜由仍跟盘频繁震荡盘整运行为主,波动幅度不会太大。密切关注中美贸易谈判结果指引。

四、白糖市场

1.行情变化

4月份国内主产区白糖售价继续走低,但本月跌幅比3月有所缩窄。截至428日,广西新糖站台区间报价在5700-5740/吨,相比上月下跌100-140/吨,车船板区间报价在5600-5680/吨,相比上月下跌90-180/吨;云南主产区新糖报价在5400-5450/吨,相比上月下跌70-110/吨。白糖主力1809合约报收于5437/吨,相比上月下跌114/吨,原糖期货主力合约收于11.64美分/磅,相比上月下跌0.69美分/磅。

2.市场分析

1)国际方面。

巴西:4月上半月,全球最大糖产区--巴西中南部地区的甘蔗压榨提速,甘蔗压榨量较去年同期增加四分之一。报告显示,4月上半月,巴西中南部地区的甘蔗压榨量为2,221万吨,去年同期为1,770万吨,有68.5%的甘蔗用于生产乙醇,乙醇产量跳升44.6%9.93亿公升。目前糖价触及两年半最低,因此生产乙醇会给糖厂带来更高利润。泰国:2017/18榨季10-3月泰国累计出口糖约309.5万吨,上榨季同期为302万吨。印度:据印度糖厂协会消息,2017/18榨季截至2018415日印度食糖产量已超过预期水平,达到2998万吨,榨季产量或将达到3100万吨。糖厂加速收榨进度,4月上旬由于多家糖厂关闭,全国食糖生产速度有所减缓。截至415日马哈拉施特拉邦糖厂累计产糖1049.8万吨,几乎达到了过去的最高记录。总体来看,市场依然充满利空因素,国际糖价或将继续维持弱势,但若巴西南部天气出现异常,影响压榨和单产,或将给糖价带来支撑。

2)国内方面。

截至423日云南共入榨甘蔗1460.05万吨(去年同期1318.11万吨);产糖185.41万吨(去年同期165.76万吨),增产19.65万吨;产糖率12.70%(去年同期12.58%),提高0.12%。本月国内各销区市场价格相比上月继续走低,价格走势与主产区走势基本保持一致,但进入下半月后,终端冷饮业消费有所提升,商家销售情况相比上半月转好。截至4月末,国内供应压力犹存,因云南主产区仍未收榨,贸易商对后市看法较为迷茫,仍旧保持轻仓操作为主,大单囤货意向并不太强烈。

3.后市展望

进入5月之后,国内糖市两个方面值得关注。一、国内主产区将会全部收榨,国内正式进入去库存阶段,二、配额外进口关税将在522日降低5%90%,原有的低关税进口地区名单将被重新评估,进口量超过3%的国家将被排除在低关税进口地区。国内糖市供应结构可能将发生些许的变化。5月中上旬,印度、泰国和欧盟等国将陆续收榨,而巴西新榨季却再次开始,巴西的减产和泰国、印度、欧盟出口量将成为后续原糖走向的决定因素;而国内气温将不断回升,终端需求有望进一步回暖,对国内市场存在一定的支撑,预计5月国内糖市可能将逐步震荡企稳,继续大幅下行的概率可能降低。期货上,1809合约可在5400附近适量买入,持有至78月消费旺季。

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